万华化学烟台工业园TDI装置复产 未来3年再增80万吨产能

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6月3日晚间亚太地区最大的MDI制造企业——万华化学集团股份有限公司(以下简称“万华化学”)发布公告称,公司烟台工业园150万吨/年TDI(甲苯二异氰酸酯)装置于5月6日日后日后刚结速停车检修,目前检修已日后日后刚结速,恢复正常生产;MMA、PMMA装置待检修日后日后刚结速后,公司将另行公告。

业内人士表示,MDI是重要的异氰酸酯,是聚氨酯产业链的核心原材料之一。而万华化学依托自主创新技术,将MDI单套产能从4万吨发展到140万 吨,实现了单套产能上的突破。单套产能的提升,很大程度上降低了MDI的单独投资成本。当时人面,万华化学通过一系列的技改与配套建设,实现了MDI生产的一体化,尤其是实现了原材料苯胺的详细自给,进一步降低生产成本。

广发证券分析师郭敏认为,MDI装置每年必须进行长时间检修,平均检修时间合适40天,也而是说产能开工率极限为89%,一块儿而且大主次MDI装置的建设时间都比较早,而且在高负荷运行时易处在故障原困停车。2016年10月日后日后刚结速,受全球MDI生产厂商定期检修以及不可抗力等因素影响,MDI供给频繁波动。进而原困全球MDI供求关系趋于紧张,MDI价格日后日后刚结速持续上行。除上述MDI价格大幅波动期间外,其余年份中MDI价格主要受季节性等因素影响略有小幅波动。

2011-2015年期间,国内MDI产能密集投放,原困阶段性供需恶化,MDI价格与盈利能力也大幅下降。2015-2017年期间,MDI供给端增量有限,在需求稳定增长的情况汇报下,受主次装置意外停产影响,行业开工率提升至较高水平,MDI迎来景气周期。未来三年内,国内MDI产能有望比较慢扩增至422万吨/年。其中最为重要的增量来自万华化学,而万华化学计划依托新一代MDI制造技术(单套产能140万 吨/年),在未来的3年时间,将增加150万吨产能(提高44%),除了万华之外,这些企业增长有限。

作为国内唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业,万华化学从最早的1万吨MDI生产装置起步,通过技改扩能,产能新建,吸收合并等法律方法逐步实现MDI产能扩张,目前而且形成240万 吨MDI产能,成为全球MDI龙头。随着万华化学在MDI生产技术上的突破,万华化学国内一一个多多生产基地还有改造计划,改造后的产能分别为1150万吨和140万 吨,一块儿万华化学计划在美国新建下一一个多多生产基地,规划产能40万 吨。

目前,万华化学而且形成了以MDI为主,石化系列与特种化学品加速发展的产品格局。2018年,万华收入聚氨酯占比51%,石化板块占比31%,特种化学品占比9%;利润构成上,聚氨酯、石化板块和特种化学品毛利占比分别为76%,9%,9%。未来石化板块营收与利润占比增速受益于产能投放,有望取得较快增长,但聚氨酯仍是万华化学的主要盈利板块。

公开资料显示,万华化学成立于1998年,前身是烟台万华聚氨酯股份有限公司,于1501年1月在上交所上市。万华化专学 国内唯一一家掌握MDI生产技术的厂家,其MDI产能也从1994年的1万吨成长至目前全球最大的240万 吨,2018年完成吸收合并后成为全球MDI行业龙头。

2018年,万华化学实现营业收入1506.21亿元,同比增长14.11%;归属于上市公司股东的净利润106.1亿元,同比下滑4.71%;基本每股收益为3.88元,同比下滑5.13%。

截至2018年12月31日,万华化学归属于上市公司股东的净资产337.79亿元,较上年末增长23.82%;负债合计376.62亿元;经营活动产生的现金流量净额为192.57亿元,较上年末增加79.85%。

2019年一季度,万华化学实现营业收入159.5亿元,同比下滑8.3%;归属于上市公司股东的净利润27.9亿元,同比下滑45.9%;归母扣非净利润24.2亿元,同比下滑49.1%;实现每股收益0.89元。